標準普爾500指數（S&P500）與金價的比值逼近2018年的峰值，如果這個比率超過這一水平，將達到逾15年來的高點。

　　標普500指數與金價的比值

　　當投資者們感覺良好，他們會把賭注押在人類和公司身上。當投資者感到恐懼，他們就會購買黃金，因為數千年來黃金一直是一種保值手段。黃金穩定而永存讓投資者放心。而標普500指數和金價的比值也透露著投資者的心態。

　　這個比例曾在上世紀90年代末達到頂峰，當時世界充滿了樂觀情緒。那時誕生了互聯網熱潮，但泡沫最后破裂了。此后不久，911恐怖襲擊發生，直接導致多年的戰爭，促使該比率在大金融危機期間急劇下降，并在很長一段時間里保持下降趨勢，直到2011年末才觸底反彈，當時房地產和其他指標（如實際工資增長）慢慢開始好轉。

　　而標普500指數與金價比值最近的峰值出現在2018年，也就是新興市場股票最近一次飆升的時候。然而，當年一些高于預期的通脹數據和美聯儲一系列加息導致2019年出現經濟倒退后，這個比例開始下跌。

　　去年疫情爆發時，這個比值大幅下降，最近又卷土重來。目前它遠遠高于危機前的高點，現在我們看到，它即將超過2018年的峰值。

　　這個比值還會繼續上升嗎？

　　Blue Line Futures的首席市場策略師Phillip Streible在過去一個月對一些關鍵圖表、比率和潛在觸發因素展開了研究，因為他相信這些因素為貴金屬即將出現的反彈描繪了圖景。

　　Phillip認為標準普爾500指數與金價的比值并不會一直上漲。美聯儲和美國財政部盡其所能幫助美國經濟復蘇，進一步延長了許多僵尸企業的生命。標普500指數被少數幾個公司的優勢所掩蓋，今天的市場集中度比網絡泡沫高峰時期要高，一旦這些公司暴露出自身的弱點，標普500指數和黃金的比率就會急劇下降。

　　當眾多公司共同表現出強勢時，股市表現最為強勁；當少數公司集中表現出強勢時，股市表現最為疲弱。Phillip強調市場的堤壩已經開始出現裂縫，一旦資金流出股市，進入安全的黃金市場，這一比率應該會跌回1:1，就像在2009年初到2013年看到的那樣。